截至4月22日，螺紋、中厚板、熱軋和冷軋板卷噸鋼盈利分別達到851元、734元、901元和994元，這是金融危機以來最好的表現。這么高的盈利水平，勢必導致鋼廠全力生產。根據統計局數據，3月全國粗鋼日均產量達到227.9萬噸，而中鋼協預估的4月上中旬的日均粗鋼產量也達到227萬噸的高位水平，根據鋼聯統計，5月日均粗鋼產量有望創歷史新高，未來還有5~10萬噸的增長空間（32座高爐復產，日均9.81萬噸鐵水），這種高產出會維持一段時間。未來導致產量下降的因素主要是價格下跌、企業虧損，檢修，利用系數下降等等，后兩者影響的量都不會很大，而鋼材價格要跌至成本以下，那是要有很大的利空或經過一段時間下跌才行。總之，未來一段時間高產出是不爭的事實。

在價格快速大幅漲至高位的背景下，下游一定會選擇觀望，從而導致短期抑制需求；其次，由于終端普遍提高了庫存水平，根據筆者估算，全國終端大概增加了5~10%的庫存（100~200萬噸），使得終端隨時可以在高價背景下放緩采購節奏。在這種情況下，新增的產量，要依賴實際需求增加消化的壓力明顯增大，假定5~6月需求增加5%（1季度社會融資增加6.59萬億，多增1.93萬億；其中4.67萬億進入實體；房地產新開工增加19.2%，等等都是后期需求發力的基礎），如果日均產量增加5~10萬噸，則意味著未來2個月庫存將增加150~300萬噸。而6~8月隨著鋼材消費季節性淡季的到來，供需的格局可能將轉化為供大于求的狀況，市場壓力也就隨之而來。

綜上所述，未來幾個月，現貨價格下行可能是必然的趨勢。